我一生成功的关键就在于我会及时认错。因为在投资市场上，没有对也没有错，只有结果，那就是：对的时候你赚了多少，错的时候你赔了多少。――索罗斯
输或赢，在瞬息万变的期货市场，是太普通不过的事。
投资期货的人都知道，最重要的是“留得青山在，不怕没柴烧”。也就是保留一点投资的本金，作为日后打翻身仗的资本。
在国内，期货投资基本上不会出现爆仓现象。国内有涨跌停限制，在保证金不足时，即会被强行平仓了。
但是在海外期货市场，因为不设涨跌停限制，在市场行情发生较大变化时，由于保证金交易的杠杆效应，就很容易出现“爆仓”，即投资者保证金账户中的客户权益为负值，投资者把资金全部亏损完了还不够，还欠期货公司保证金。投资者需要将亏空补足，否则会面临法律追索。
这样的风险，本该避免，却还是不时有人犯错。
2005年：中储铜爆仓
2005年底，中国国储物资调节中心（简称“中储”）爆出期铜巨额亏损案。
据当时媒体报道，原中储局进出口处副处长刘其兵，通过中储局期铜交易主要经纪商Sempra Commodities等数家经纪公司，在2005年9月，在国际市场上抛出了大量期铜沽空单。其做空的主要依据是国际市场上铜的价格高企，而国内市场受政策影响，铜价低迷，存在着套利的机会。于是，刘其兵便在铜期货上建立了大量的空头仓位。
可是未料到，从当年9月到11月，伦敦期铜价格随后由每吨逾3000美元急升至3700美元，此后又站上了4000美元上方。
中储局随后于11月和12月采取前所未有的补救措施，希望压低全球铜价，但铜价却一直保持在历史高位。
由于铜价急升，中储局在当年年底合约到期前大规模平仓离场、实物交割机会也变得很渺茫，相当大一部分仓位被展期。此后伦敦铜价继续大幅上涨，最终引致中储铜爆仓。
2005年11月底，Sempra及其他向刘提供授信的经纪公司赴京与中国政府有关部门谈判，希望中国政府承担全部交易损失。最后双方在2006年2月达成协议，各自承担一半损失，大约各6300万美元。
2008年：张卫星黄金爆仓
2008年，高得黄金张卫星“爆仓”案传得沸沸扬扬。长期唱多、做多黄金的张卫星，输了！
张卫星有一套自己的操作思路：“我们做黄金做了很多年，过去每年在6、7、8月份到来年的2月份之间都是牛市，我们一般的情况下是在6、7、8这3个月左右的时间，建好仓位还有订货现金，一直等到春节之前，这样的一个销售旺季和牛市来临时候的收获，这是我们的经验。
2008年6月，张卫星也没有例外，按照自己的经验，照样做了多单。
结果没有想到，2008年7月15日摸高每盎司988.25美元之后，8月15日直线掉落到每盎司772.45美元，波幅达到22%。
“根据我以往的经验，黄金价格的短期波动幅度不会高于百分之二十，但这次，因为很多国际大企业破产，市场对美元的需求因为结算需要等因素突然大幅上涨，美元价格被推高，黄金价格迅速下跌。”这一次，张卫星输得很惨。
点评：
在投资中，经验主义往往害人不浅。
期货市场、股票市场，是经常在变化的。过去的经验和所谓的“规律”，特别是个人总结的经验，只能作参考，而不可作为投资决策的主要依据。更为重要的是，过去的盈利模式和盈利机会，到了今天，反而会成为“毒药”与“陷阱”，这样的案例在我们身边其实举不胜举。
与很多投资品不一样，期货交易因为有杠杆性，因此风险的控制很重要，切不可“任性”地不断加仓。
比如，国际黄金期价的大跌，将张卫星打爆了仓，这就与张卫星重仓持有有关。他自己后来也说：“最后资金跟不上了。”
张卫星自己谈到，当时“不符合常态”的暴跌，使得他们原有的经验和风险控制都被打破了，所以导致爆仓。其实这说明，张卫星的风险控制和停损纪律是欠缺的。对于黄金，张卫星一直在单向做多，为了获取最大的利润，他承认自己单边赌多，最终在国际市场暴跌行情中破产。
而在中储铜爆仓案中，刘等人的手法也是大量单边沽空，结果因为市场单边上涨，根本没有给自身调整的余地、机会与资本，最终引致巨额亏损。
实际上，看错与看对，在资本市场里很常见，在期货市场中更是如此，没有人能保证自己永远看对。及时调整策略，即便错了几次，只要还留有一定的本金，就还是会有翻身机会。
但是，如果不充分研究市场各种因素，而是一直死守多头或空头，并且不设置严格的止损机制，那么就很可能把最后的一点本金都亏完，甚至爆仓，最终丧失翻身机会。
来源：理财周刊
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